Antonio Graceffo
Tiongkok, Rusia, dan negara-negara lain ingin menyingkirkan dolar AS, tetapi tidak ada pilihan lain.
Dalam beberapa minggu terakhir, media pemerintah Tiongkok, media mata uang kripto, dan media non-arus utama lainnya telah memuat berita tentang bagaimana dunia meninggalkan dolar AS sebagai mata uang cadangan dan mata uang perdagangan. Laporan lain mengklaim bahwa yuan semakin mendunia, atau bahwa kelompok BRICS [Brasil, Rusia, India, Tiongkok, dan Afrika Selatan] akan menerbitkan mata uangnya sendiri, untuk meninggalkan dolar.
Klaim lainnya adalah bahwa OPEC akan beralih ke yuan, mata uang komposit, atau mata uang BRICS.
Klaim-klaim ini sangat dilebih-lebihkan. Sudah menjadi tujuan Rusia dan Tiongkok untuk beralih dari dolar, dan banyak negara membenci hegemoni mata uang Washington. Namun, upaya untuk mendevaluasi mata uang telah terbukti mustahil karena berbagai alasan, dan tantangannya tampaknya tidak dapat diatasi.
Hambatan pertama dalam meninggalkan dolar adalah bahwa negara-negara harus menemukan atau menciptakan alternatif. Sekarang, dolar AS adalah mata uang yang paling banyak digunakan di dunia, mencakup sekitar 90 persen dari seluruh perdagangan mata uang. Selain itu, kurang dari 60 persen dari seluruh cadangan mata uang asing yang dimiliki oleh bank sentral adalah dalam bentuk dolar AS atau setara dengan dolar AS.
Sebagian besar komoditas, termasuk minyak, serta sebagian besar perdagangan internasional, dihargai dalam mata uang dolar, dan lebih dari 74 persen perdagangan luar negeri diselesaikan dalam dolar. Karena investor ingin menghindari risiko mata uang, pemerintah di seluruh dunia menerbitkan sebagian besar obligasi luar negeri dan surat utang negara dalam dolar AS.
Salah satu argumen umum yang diberikan untuk melakukan de-dolarisasi adalah bahwa dolar AS tidak didukung oleh emas. Meskipun hal ini benar, pada dasarnya hal ini juga berlaku untuk semua mata uang lain di dunia saat ini. Mata uang kertas yang diterbitkan oleh pemerintah adalah mata uang fiat, yang berarti mata uang ini ada karena fiat pemerintah dan bukannya dapat dikonversi menjadi emas atau perak.
Apa yang membuat dolar AS memiliki nilai adalah karena pemerintah AS dapat mengenakan pajak kepada orang Amerika. Amerika Serikat memiliki lebih dari 330 juta penduduk dengan pendapatan rumah tangga rata-rata $69.500 per tahun. Pasalnya, lembaga pemerintah federal Amerika Serikat yang mengumpulkan pajak dan menetapkan hukum pendapatan dalam negeri, Internal Revenue Service (IRS) sangat baik dalam tugasnya mengumpulkan pendapatan untuk pemerintah AS, setiap utang yang ditanggung oleh pemerintah dapat dilunasi dengan memajaki rakyat Amerika.
Dikarenakan, tidak ada mata uang yang didukung emas yang dapat menggantikan dolar, kekayaan rakyat Amerika dan kepercayaan penuh pemerintah AS memberikan dukungan terbaik untuk mata uang tersebut.
Pilihan lainnya adalah mempercayai kepercayaan penuh dari Tiongkok, Rusia, Brasil, India, atau Afrika Selatan, yang semuanya memiliki produk domestik bruto (PDB) yang lebih kecil dan mata uang yang tidak terlalu berguna di luar pasar domestik mereka.
Jika dunia menuntut peralihan ke mata uang yang didukung emas, Amerika Serikat, dengan 8.133 metrik ton emas, memiliki cadangan terbesar di dunia. Jerman, Italia, dan Perancis berada di urutan berikutnya. Rusia berada di posisi kelima dengan hanya 2.299 metrik ton. Berikutnya adalah Tiongkok dengan 1.948 metrik ton. Total untuk Brasil, India, dan Afrika Selatan hanya 1.040 metrik ton. Akibatnya, cadangan emas gabungan dari semua negara BRICS – 5.287 ton – jauh lebih kecil daripada cadangan emas AS. Jadi, dengan kembali ke mata uang yang didukung emas, dolar AS akan menjadi mata uang yang paling sehat.
Ironisnya, sebagian besar negara yang menyerukan runtuhnya dolar AS menggunakan dolar AS untuk mendukung mata uang mereka sendiri, baik secara langsung maupun tidak langsung. Negara-negara penghasil minyak seperti Yordania, Oman, Qatar, Arab Saudi, dan Uni Emirat Arab mematok mata uang mereka terhadap dolar. Meskipun yuan dipatok ke dolar AS, mata uang ini diizinkan untuk berfluktuasi dalam rentang yang sempit. Rusia, India, Brasil, dan Afrika Selatan tidak mematok mata uangnya ke dolar, tetapi mata uang mereka dianggap hanya dapat dikonversi sebagian atau tidak dapat dikonversi, sehingga melemahkan kelangsungannya sebagai mata uang internasional.
Selain itu, cadangan devisa yang digunakan untuk mendukung mata uang negara-negara ini terutama terdiri dari dolar AS dan surat utang pemerintah AS atau sekuritas Treasury. Ini berarti bahwa nilai mata uang dan kekayaan negara-negara ini didasarkan terutama pada jumlah dolar AS yang mereka miliki. Jika dolar ambruk, maka cadangan devisa negara-negara ini juga akan berkurang, sehingga mata uang mereka juga akan turun.
Rintangan terakhir dalam menciptakan mata uang internasional untuk menggantikan dolar adalah bahwa semua negara di dunia harus setuju. Jika BRICS membuat mata uang mereka sendiri besok, OPEC harus setuju untuk menerima mata uang tersebut untuk perdagangan minyak.
Uni Eropa, ASEAN, dan blok-blok perdagangan dan negara-negara lain harus setuju untuk menerima mata uang tersebut untuk perdagangan. Jika tidak, mata uang ini tidak akan berguna dan tidak akan disimpan sebagai cadangan devisa. Sangat tidak mungkin bahwa dunia akan setuju untuk menggunakan mata uang baru BRICS yang dipimpin oleh Rusia dan Tiongkok. Oleh karena itu, pilihan lainnya-yang benar-benar diinginkan oleh pemimpin Xi Jinping-adalah agar semua orang setuju untuk menggunakan Yuan.
Hal inilah yang menimbulkan masalah kedaulatan.
Alasan utama mengapa banyak negara ingin meninggalkan dolar adalah untuk meningkatkan kemandirian ekonomi mereka. Mengadopsi yuan tidak akan mencapai tujuan ini.
Negara-negara ini akan tunduk pada Beijing. Presiden Rusia Vladimir Putin dengan berat hati menerima penggunaan yuan dalam beberapa perdagangan dengan Tiongkok karena sanksi internasional menghalangi Moskow untuk menggunakan dolar. Namun, kecil kemungkinan ia akan meninggalkan rubel. Meskipun merupakan anggota BRICS, India memiliki hubungan permusuhan dengan Tiongkok dan akan menolak perubahan apa pun untuk menggunakan yuan.
Akibatnya, Dolar AS akan tetap menjadi mata uang global sampai semua masalah ini diselesaikan. Dan sejauh ini, tidak ada seorang pun – bahkan Xi atau Putin – yang mempunyai solusi.
Antonio Graceffo, Ph.D., adalah seorang analis ekonomi Tiongkok yang telah menghabiskan lebih dari 20 tahun di Asia. Dia adalah lulusan Universitas Olahraga Shanghai, memegang gelar Tiongkok-MBA dari Universitas Jiaotong Shanghai, dan saat ini sedang mempelajari pertahanan nasional di American Military University. Dia adalah penulis “Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion.”
