Perencana Beijing Menemukan Cara yang Aneh (dan Mungkin Tidak Efektif) untuk Mendapatkan Dukungan dari Investor Swasta

Komisi perencanaan Beijing berpikir bahwa cara terbaik untuk memotivasi investor swasta adalah dengan melibatkan diri ke dalam proses tersebut-sangat komunis dan tidak mungkin berhasil

 Milton Ezrati

Ekonomi Tiongkok yang terkepung dapat menggunakan investasi swasta – untuk ekspansi dan mempekerjakan karyawan – namun, bisnis swasta masih enggan. Para perencana Beijing di Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) telah mengajukan skema 17 poin untuk membalikkan situasi. 

Skema ini sangat bergantung pada arahan pemerintah sehingga sulit untuk melihat seberapa besar skema ini akan menginspirasi bisnis-industri swasta di Tiongkok dan, akibatnya, seberapa sukses upaya ini akan berhasil. Bahkan sulit untuk melihat apakah NDRC akan mendorong aktivitas ke arah yang tepat secara ekonomi.

Beijing menyadari betapa pentingnya bisnis swasta bagi perekonomian Tiongkok. Perusahaan-perusahaan kecil dan menengah-yang oleh Beijing disebut memiliki karakteristik “56789”-mencakup lebih dari 90 persen bisnis yang beroperasi di Tiongkok saat ini. Mereka memproduksi 60 persen dari total barang dan jasa ekonomi dan 70 persen dari kapasitas inovatif. Mereka mempekerjakan 80 persen dari mereka yang bekerja di daerah perkotaan dan menciptakan 90 persen lapangan kerja baru. Mereka juga menyumbang setengah dari seluruh pendapatan pemerintah.

Namun, berdasarkan data terbaru, bisnis swasta masih belum pulih dari pandemi COVID-19. Pada tahun 2023, menurut periode terakhir yang mana datanya tersedia secara lengkap, bisnis swasta hanya berkembang sebesar 1,9 persen, dibandingkan dengan 4,4 persen untuk bisnis milik negara. 

Lebih mengejutkan lagi, bisnis swasta sebenarnya telah memangkas pengeluaran investasinya sebesar 0,2 persen. Keengganan dan kurangnya dinamisme ini merupakan hambatan besar bagi perekonomian Tiongkok. 

Untuk mengatasi masalah ini, NDRC telah memperbarui rencana 17 poin untuk mendorong berbagai perusahaan swasta mempercepat belanja modal mereka. Meskipun terdengar sangat rinci, sebagian besar poin-poinnya berhubungan dengan bagaimana para perencana Beijing akan berinteraksi dengan pemerintah daerah untuk menentukan ke mana uang investasi swasta harus digunakan. NDRC berencana untuk mengidentifikasi apa yang disebutnya sebagai “industri utama” yang menurut para perencana akan memiliki “potensi pengembangan yang kuat.”

Setelah meminta masukan dari komisi pembangunan dan reformasi provinsi, NDRC akan mempromosikan investasi di industri-industri ini dengan perusahaan-perusahaan swasta. Para perencana mengindikasikan bahwa sebagian besar peluang ini akan berada di bidang transportasi, konservasi air, energi bersih, infrastruktur baru, manufaktur maju, dan pertanian modern.

Menurut konferensi pers awal oleh NDRC, para perencana telah mengidentifikasi sekitar 2.900 proyek investasi yang cocok untuk investasi swasta. Bersama dengan para perencana lokal, NDRC akan menggunakan apa yang mereka sebut sebagai “inspeksi pra-penerimaan” untuk menyaring para calon investor. Para perencana menghitung bahwa seluruh upaya ini akan menyerap sekitar 3,2 triliun yuan (sekitar $470 miliar).

Untuk mendorong partisipasi, NDRC akan menawarkan jaminan sumber daya kepada bisnis swasta yang berpartisipasi terhadap kekurangan pasokan, informasi kredit, dan untuk proyek infrastruktur, mereka akan menyederhanakan pengembangan real estate investment trusts (REIT). Mereka juga akan menyampaikan berbagai proyek potensial kepada departemen terkait untuk memperpendek waktu tunggu persetujuan. 

Untuk akuisisi kredit, NDRC bermaksud untuk mempresentasikan proyek-proyek tersebut kepada bank milik negara dan bank saham gabungan. Lembaga keuangan ini kemudian akan melakukan tinjauan independen terhadap berbagai proyek tersebut sesuai dengan “prinsip pasar,” meskipun dokumen tersebut masih kurang jelas tentang apa sebenarnya yang dimaksud dengan itu.

Rencana tersebut anehnya tidak memberikan ruang bagi perusahaan swasta untuk memberi tahu perencana di mana menurut mereka peluang terbesar berada dan, secara implisit, di mana peluang pertumbuhan dan keuntungan terbesar berada. Rencana tersebut memang menyediakan ketentuan untuk mendengarkan kekhawatiran swasta dan menjanjikan survei rutin untuk mendapatkan masukan dari perusahaan swasta. Namun, tidak ada ketentuan untuk meminta panduan dari perusahaan swasta itu sendiri. Sebaliknya, rencana tersebut menyarankan agar perusahaan swasta berkonsultasi dengan otoritas lokal untuk mendapatkan panduan tentang manajemen dan pengawasan.

Meskipun semua ini terdengar sangat matang, rencana tersebut pada dasarnya cacat. Menolak peran bisnis dalam memberikan panduan berarti memutuskan upaya tersebut dari wawasan industri yang paling mendalam. Tidak peduli seberapa baik pihak berwenang mempersiapkan jalan untuk proyek-proyek yang mereka sukai, mereka akan kehilangan panduan terbaik tentang apakah proyek-proyek tersebut yang paling menjanjikan.

Keberhasilan apa pun akan bergantung hampir sepenuhnya pada kebetulan yang beruntung antara apa yang disukai para perencana dan apakah bisnis menganggap preferensi tersebut menjanjikan. Dan keberuntungan adalah cara yang buruk bagi perekonomian mana pun untuk berkembang. (asr)

Lihat sumbernya : Beijing’s Planners Find Strange (and Likely Ineffective) Ways to Get Buy-In From Private Investors

Milton Ezrati adalah editor kontributor di The National Interest, afiliasi dari Center for the Study of Human Capital di University at Buffalo (SUNY), dan kepala ekonom di Vested, sebuah firma komunikasi yang berbasis di New York. Sebelum bergabung dengan Vested, ia menjabat sebagai kepala strategi pasar dan ekonom untuk Lord, Abbett & Co. Dia juga sering menulis untuk City Journal dan menulis blog untuk Forbes. Buku terbarunya adalah “Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live.”