Beijing harus bersiap: Donald Trump hampir pasti akan menaikkan tarif AS untuk impor dari Tiongkok
Milton Ezrati
Donald Trump akan menjadi presiden Amerika Serikat pada Januari, dan tarif yang ia janjikan untuk diterapkan pada impor dari Tiongkok hampir pasti akan segera menyusul. Kebijakan ini akan berdampak besar kepada perekonomian Tiongkok yang sudah tertekan.
Namun, sifat dampaknya akan tergantung pada bagaimana pasar valuta asing bereaksi. Pergerakan nilai tukar dapat mengurangi dampak inflasi di Amerika Serikat dan tingkat ekspor di Tiongkok.
Trump berjanji untuk menetapkan tarif luas antara 10 persen hingga 20 persen pada semua impor ke Amerika Serikat dan tarif antara 60 persen hingga 100 persen pada impor berbasis Tiongkok. Angka-angka tersebut terdengar cukup besar, dan memang demikian, tetapi dalam konteksnya, langkah ini tidak sebesar yang mungkin terdengar.
Presiden Joe Biden, yang mengkritik tarif Trump selama kampanye pemilu 2020, tidak hanya mempertahankan tarif tersebut dari 2018–2019 tetapi juga memperluasnya. Biden menerapkan tarif 100 persen pada kendaraan listrik (EV) dan komponen buatan Tiongkok, serta baterai. Dia juga memberlakukan hambatan non-tarif pada perdagangan AS–Tiongkok, terutama pada teknologi seperti semikonduktor canggih.
Mengantisipasi Trump, buyer Amerika di Tiongkok mulai bergerak bahkan sebelum hasil pemilu jelas. Dalam beberapa minggu sebelum pemilu, pengecer dan produsen Amerika mulai mempercepat pembelian barang jadi dan bahan baku dari Tiongkok untuk memasukkannya ke Amerika Serikat sebelum tarif menambah biaya tambahan. Hal serupa terjadi pada 2018 menjelang putaran pertama tarif Trump.
Saat itu, lonjakan mendadak impor dari Tiongkok begitu signifikan hingga menaikkan tarif pengiriman laut sekitar 70 persen. Kali ini, tarif pengiriman belum merespons, tetapi kenaikan ekspor Tiongkok baru-baru ini kemungkinan sebagian besar disebabkan oleh fenomena ini. Namun, lonjakan permintaan seperti ini bersifat sementara.
Awalnya, ini akan membuat ekspor Tiongkok terlihat lebih kuat daripada yang sebenarnya. Kemudian, penumpukan inventaris akibat percepatan pembelian akan menciptakan penurunan mendadak setelah tarif diberlakukan, yang mana sementara akan memperburuk dampak tarif. Mungkin butuh waktu beberapa bulan setelah tarif diberlakukan untuk mendapatkan gambaran jelas tentang arus perdagangan.
Setelah tarif diberlakukan, dampaknya pada Tiongkok dan Amerika Serikat akan sangat bergantung pada reaksi pasar valuta asing. Pada 2018, yuan jatuh tajam terhadap dolar AS tepat setelah pemerintahan Trump menerapkan tarif. Yuan terus melemah selama berbulan-bulan, turun sekitar 10 persen terhadap dolar sepanjang 2018 dan 2019. Perubahan nilai tukar ini menurunkan harga barang-barang Tiongkok dalam dolar bagi konsumen Amerika, cukup untuk mengimbangi sekitar dua pertiga biaya tambahan akibat kenaikan tarif. Akibatnya, pembelian barang Tiongkok oleh konsumen Amerika tetap tinggi. Volume perdagangan bahkan meningkat sekitar 12 persen per tahun pada 2018 dan 2019.
Tentu saja, langkah-langkah ini berarti bahwa produsen Tiongkok menerima lebih sedikit dolar untuk produk mereka dibandingkan sebelum tarif dan perubahan nilai tukar. Pendapatan dan keuntungan mereka menurun sesuai dengan itu, bahkan ketika volume penjualan meningkat—Tiongkok, bukan konsumen Amerika, yang menanggung beban tarif Trump. Karena penurunan harga barang-barang Tiongkok dalam dolar, prediksi inflasi yang populer saat itu meleset. Karena penurunan yuan membuat barang-barang Tiongkok tetap murah bahkan setelah tarif diberlakukan, tujuan Trump untuk mengurangi aliran barang-barang Tiongkok tidak tercapai.
Karena tarif kali ini akan lebih tinggi, kompensasi serupa membutuhkan pergerakan yuan yang lebih besar. Mungkin diperlukan penurunan yuan sebesar 18–20 persen. Hal ini akan membuat nilai tukar yuan sekitar 8,5 terhadap dolar. Sejauh ini, yuan belum bergerak ke arah ini, dan tidak jelas apakah otoritas di Beijing akan membiarkannya terjadi.
Baru-baru ini, mereka menahan depresiasi yuan karena khawatir hal itu akan memicu aliran keluar modal dari Tiongkok. Namun, mereka mungkin harus membiarkan yuan terdepresiasi untuk mempertahankan volume ekspor yang dibutuhkan oleh perekonomian. Jika yuan tidak terdepresiasi, tarif akan menyebabkan penurunan signifikan ekspor Tiongkok ke Amerika Serikat dan, tidak seperti pada 2018 dan 2019, Amerika akan mengalami dampak inflasi. Reaksi nilai tukar akan menentukan hasil akhirnya.
Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini adalah opini penulis dan tidak mencerminkan pandangan The Epoch Times.
Milton Ezrati adalah editor kontributor di The National Interest, afiliasi dari Center for the Study of Human Capital di University at Buffalo (SUNY), dan kepala ekonom di Vested, sebuah firma komunikasi yang berbasis di New York. Sebelum bergabung dengan Vested, ia menjabat sebagai kepala strategi pasar dan ekonom untuk Lord, Abbett & Co. Dia juga sering menulis untuk City Journal dan menulis blog untuk Forbes. Buku terbarunya adalah “Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live.”
