oleh Christopher Balding
Di tengah berbagai pengumuman terkait stimulus dan aktivitas yang tampak seperti stimulus, terdapat pengumuman rutin dari pejabat Tiongkok tentang pendanaan untuk rekapitalisasi bank. Beijing meluncurkan program kecil untuk mendorong konsumsi dan membantu pemerintah daerah memulai lagi investasi, tetapi pendanaan terbesar justru dialokasikan untuk menopang bank-bank bermasalah.
Semua pendanaan ini untuk sektor yang seharusnya memiliki tingkat pinjaman bermasalah rendah memunculkan pertanyaan: seberapa buruk kondisi bank-bank Tiongkok?
Bank sangat bergantung pada modal dan cadangan untuk menutupi pinjaman bermasalah dan tetap likuid demi memenuhi permintaan kas harian dari bisnis dan konsumen. Karena bank menghasilkan uang dengan menginvestasikan dana dalam cara yang berisiko rendah, seperti meminjamkan uang ke bank lain atau rumah tangga dan bisnis, mereka tidak menyimpan semua deposito dalam bentuk uang tunai. Bank menyimpan uang tunai dan cadangan untuk menjalankan bisnis mereka sendiri serta melayani kebutuhan klien mereka.
Berdasarkan semua ukuran resmi, bank-bank Tiongkok mengklaim berkinerja sangat baik. Dalam setahun terakhir, sebagian besar bank besar di Tiongkok melaporkan peningkatan modal. Sejak pandemi, Tiongkok melaporkan bahwa tingkat pinjaman bermasalah resmi turun dari 1,73 persen pada Januari 2022 menjadi 1,56 persen pada September tahun ini, turun dari 1,59 persen pada September 2023. Secara resmi, angka-angka ini seharusnya menunjukkan sistem perbankan yang sehat.
Namun, perilaku pendanaan Beijing belakangan ini menggambarkan situasi yang lebih mengkhawatirkan.
Pada Oktober, Beijing mengumumkan pendanaan rekapitalisasi bank sebesar 1 triliun yuan pada 2024 dengan menjual obligasi pemerintah Tiongkok untuk menyediakan modal tersebut. Meski detailnya masih samar, Tiongkok juga mengumumkan pendanaan utang berdaulat senilai 3 triliun yuan pada 2025, dengan sekitar 1–2 triliun yuan di antaranya ditujukan untuk rekapitalisasi bank tambahan.
Dengan kata lain, dalam tiga bulan terakhir, Beijing mengumumkan potensi rekapitalisasi bank hingga sebesar $415 miliar atau 2–3 triliun yuan. Hal ini cukup membingungkan untuk sektor perbankan yang seharusnya sehat.
Sektor perbankan Tiongkok berada di bawah tekanan luar biasa meskipun terdapat pernyataan resmi yang optimis. Bank-bank besar dengan cepat mengambil alih bank-bank kecil dan menengah. Meski tidak ada pernyataan resmi tentang alasan bank-bank ini menghilang dengan cepat, mengingat posisi mereka yang diketahui rentan, kecurigaan utama adalah risiko yang mereka timbulkan terhadap sistem yang lebih besar. Bank-bank tingkat kota dan kabupaten harus diselamatkan meskipun melaporkan posisi keuangan yang aman dan stabil, yang mana memunculkan skeptisisme terhadap klaim optimis tersebut.
Bank-bank Tiongkok telah menyatakan dalam dokumen penawaran umum perdana mereka bahwa standar akuntansi mereka tidak sejalan dengan bank-bank di negara lain, meskipun menggunakan istilah yang sama. Salah satu bank mencatat bahwa pinjaman diklasifikasikan sebagai meragukan jika bisnis tersebut tidak beroperasi lebih dari 12 bulan. Secara pribadi, itu tampaknya lebih dari sekadar meragukan, tetapi saya bukan regulator bank Tiongkok.
Sebagai contoh sederhana, pada 2016, sebuah perusahaan baja Tiongkok yang menghadapi kesulitan keuangan melaporkan bahwa anak perusahaannya yang besar tidak membayar bunga pinjaman sejak 2011. Evergrande, pengembang raksasa yang gagal, dengan sendirinya menyumbang lebih dari 50 persen cadangan pinjaman bermasalah yang secara resmi tercatat dalam ekonomi Tiongkok. Investor memiliki alasan kuat untuk meragukan laporan keuangan resmi.
Meski tidak ada alasan resmi yang diberikan tentang mengapa Tiongkok terus menghabiskan uang dalam jumlah besar untuk menopang bank, ada bisikan kampanye resmi bahwa pada 2025, Beijing akan meluncurkan stimulus besar-besaran untuk menggerakkan kembali ekonomi. Meskipun semuanya mungkin terjadi, tampaknya lebih mungkin bahwa Beijing hanya mencoba mencegah masalah keuangan mendalam pada bank-bank yang terus mendanai semua yang diperintahkan untuk mereka biayai.
Beijing telah mengumumkan akan mulai melonggarkan pembatasan tingkat utang pemerintah daerah dengan ekspektasi stimulus yang meningkat pada 2025. Dalam Konferensi Kerja Ekonomi Pusat baru-baru ini, mereka beralih dari kebijakan yang “prudent” ke kebijakan yang lebih “longgar,” mengingatkan pada bahasa yang tidak terlihat sejak krisis keuangan global pada 2008. Ini mungkin benar, tetapi pemberian pinjaman oleh bank pada November dan Desember berada di bawah tren. Meskipun ini mungkin menyiapkan “amunisi” untuk peluncuran 2025, sangat mungkin bank-bank sebenarnya dalam kondisi buruk, dan ekspektasi pasar terhadap stimulus Beijing sekali lagi akan terbukti tidak berdasar.
Jika Tiongkok meluncurkan stimulus fiskal besar-besaran pada 2025, maka ada logika di balik pengeluaran rekapitalisasi ini. Jika tidak, ini lebih tentang diam-diam menunda krisis keuangan. Mengingat betapa seringnya Beijing mengecewakan harapan investor yang menunggu stimulus, tampaknya pilihan yang lebih bijak adalah tidak menyimpan uang Anda di bank Tiongkok.
Pandangan dalam artikel ini adalah opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan The Epoch Times
Christopher Balding adalah seorang profesor di Universitas Fulbright Vietnam dan HSBC Business School di Sekolah Pascasarjana Universitas Peking. Dia mengkhususkan diri dalam ekonomi Tiongkok, pasar keuangan, dan teknologi. Sebagai peneliti senior di Henry Jackson Society, ia tinggal di Tiongkok dan Vietnam selama lebih dari satu dekade sebelum pindah ke Amerika Serikat.
