Naveen Athrappully – The Epoch Times
Indeks Harga Produsen (PPI) Tiongkok turun selama delapan bulan berturut-turut pada Mei, memperkuat kekhawatiran bahwa perekonomian tergelincir ke dalam situasi deflasi.
Data dari Biro Statistik Nasional Tiongkok menunjukkan bahwa PPI negara ini untuk bulan Mei turun 4,6% YoY, menurut Reuters. Ini adalah penurunan bulanan kedelapan berturut-turut dan penurunan tercepat sejak Februari 2016. PPI mengukur inflasi dari sudut pandang produsen. Hal ini berbeda dengan Consumer Price Index (CPI) atau Indeks Harga Konsumen yang mengukur inflasi dari sudut pandang konsumen. Penurunan PPI yang terus menerus membuat beberapa ahli mengkhawatirkan kemungkinan terjadinya deflasi.
Deflasi adalah penurunan harga barang dan jasa secara umum, dan biasanya dikaitkan dengan kontraksi jumlah uang beredar dan kredit.
“Risiko deflasi masih membebani perekonomian,” Zhiwei Zhang, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, mengatakan dalam sebuah catatan, menurut media tersebut. “Indikator-indikator ekonomi baru-baru ini mengirimkan sinyal-sinyal yang konsisten bahwa ekonomi sedang mendingin.”
Pada Maret lalu, Zhao Jian, dekan pendiri Xijing Institute, anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Atlantis Capital, memperingatkan dalam sebuah artikel bahwa tantangan terbesar yang dihadapi Tiongkok adalah deflasi, dan bahwa penurunan harga bukanlah situasi yang menguntungkan bagi kelas menengah dan bawah di negara itu.
Dalam lingkungan deflasi, akan ada kelebihan pasokan barang dan penurunan belanja dari konsumen, yang memaksa bisnis untuk terus menurunkan harga. Situasi deflasi dapat menyebabkan resesi ekonomi dan pertumbuhan pengangguran, yang keduanya dapat memicu krisis perbankan.
Deflasi di Tiongkok
Meskipun pertumbuhan PDB Tiongkok meningkat selama kuartal pertama 2023, risiko deflasi terus membebani perekonomian. ” Tiongkok memasuki siklus deflasi ‘tidak biasa’, yang berarti deflasi di tengah pemulihan ekonomi,” kata Jinyue Dong, ekonom senior di riset BBVA, kepada Reuters pada bulan April.
Ketika PPI turun dan pertumbuhan CPI melambat, People’s Bank of China (PBC), bank sentral rezim, menghadapi lebih banyak tekanan untuk menurunkan suku bunga atau memompa lebih banyak likuiditas ke dalam sistem keuangan. Namun, karena permintaan tidak meningkat, beberapa orang percaya bahwa melakukan tindakan ini mungkin tidak akan berkontribusi untuk merangsang ekonomi.
Dalam sebuah wawancara dengan The Epoch Times pada Maret lalu, Shi Shan, seorang pakar Tiongkok dan komentator masalah terkini, menunjukkan bahwa upaya pencetakan uang oleh Beijing belum membantu usaha kecil dan menengah.
Sementara biaya produksi meningkat dan permintaan konsumen tetap lemah, perusahaan-perusahaan kesulitan, bahkan takut untuk menaikkan harga. Sementara itu, orang-orang takut membelanjakan uang karena pendapatan mereka tetap stagnan.
Shi memprediksi penurunan permintaan lebih lanjut. Pada saat itu, bisnis-bisnis “akan dipaksa untuk mengurangi skala produksi dan output.”
Bagi Shi, “PHK dan pemotongan gaji berikutnya di berbagai industri akan menyebabkan penurunan pendapatan rumah tangga, dan konsumen akan menjadi lebih pesimis tentang masa depan dan lebih konservatif dalam berbelanja, Shi, sambil menambahkan bahwa pelonggaran kuantitatif PBC tahun ini tidak akan berdampak banyak pada inflasi.
Selain itu, “Alasan mendasarnya adalah pendapatan masyarakat belum meningkat. Impian PKT akan kenaikan harga dan pengurangan persediaan di sektor real estate tidak akan terjadi. Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa kebijakan moneter PKT telah gagal.
Situasi Inflasi Tiongkok dan Amerika Serikat
Deflasi PPI Tiongkok telah terjadi sementara pertumbuhan Indek Harga Konsumen sebagian besar telah mendingin. IHK tumbuh 0,2% dari tahun ke tahun di bulan Mei, naik dari kenaikan 0,1% di bulan April. Inflasi Harga Makanan, kontributor utama CPI, tumbuh 1 persen di bulan Mei, yang merupakan kenaikan yang lebih lambat dibandingkan dengan kenaikan 2,4 persen di bulan April.
Deflasi PPI Tiongkok dan CPI yang relatif rendah sangat kontras dengan ekonomi-ekonomi global utama lainnya yang telah dihantam oleh inflasi yang tinggi. Di Amerika Serikat, misalnya, Federal Reserve telah menaikkan suku bunga selama setahun dalam upayanya untuk menurunkan inflasi.
Inflasi di Amerika Serikat mencapai 4,9 persen pada April 2023. Meskipun sudah hampir turun dari rekor 9,1 persen pada Juni 2022, inflasi masih lebih dari dua kali lipat dari target suku bunga 2 persen Federal Reserve.
Untuk menurunkan inflasi, The Fed telah menaikkan suku bunga acuan dari sekitar 0,5% pada April 2022 menjadi kisaran 5,0%-5,25% pada pertemuan Mei 2023, membawa biaya pinjaman ke level tertinggi sejak September 2007.
 Tiongkok turun selama delapan bulan berturut-turut pada Mei, memperkuat kekhawatiran bahwa perekonomian tergelincir ke dalam situasi deflasi.){kind=link}