Huang Yimei/Chang Chun/Wang Mingyu
Raksasa keuangan Wall Street secara aktif menarik diri dari pasar Tiongkok, dengan investasi investor institusional di saham dan obligasi Tiongkok turun lebih dari US$31 miliar pada Oktober tahun ini, menurut data Partai Komunis Tiongkok, dan penurunan dana investasi ini menambah kesengsaraan ekonomi Tiongkok.
Menyusul penurunan prospek Tiongkok menjadi negatif oleh lembaga pemeringkat kredit internasional Moody’s, sebuah organisasi internasional lainnya telah memicu pandangan yang lebih pesimis terhadap momentum pertumbuhan ekonomi Tiongkok yang melemah.
Direktur senior BlackRock Investment Institute (BII), sebuah organisasi riset yang dimiliki oleh manajer aset terbesar di dunia, mengatakan pada pengarahan Outlook 2024 bahwa tren pertumbuhan Tiongkok yang melambat berarti ada peluang investasi yang lebih baik di pasar-pasar negara berkembang di luar negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia tersebut.
Alex Brazier, wakil presiden BlackRock Investment Research Institute, mengatakan bahwa perubahan demografi Tiongkok dan pertumbuhan produktivitas yang lebih lambat telah menurunkan tren pertumbuhan dari 10 persen menjadi 5 persen, bahkan lebih rendah lagi di masa depan. Wei Li, Kepala Strategi Investasi Global di BlackRock, mengatakan bahwa dari perspektif yang disesuaikan dengan risiko, berinvestasi di Tiongkok menjadi kurang menarik.
Pakar keuangan Taiwan, Huang Shicong berkata: “Dalam beberapa hari terakhir, pasar saham Tiongkok telah jatuh di bawah 3.000 poin di Bursa Efek Shanghai, termasuk saham-saham Hong Kong yang juga berkinerja buruk. Dalam komponen bisnis, contoh sebenarnya dari modal asing di Tiongkok dalam beberapa tahun terakhir belum menghasilkan uang. Jadi dalam suasana seperti ini, mereka pasti akan lebih bisa melihat pasar Tiongkok secara rasional.”
Pada 8 Desember, laporan “Wall Street Journal” berjudul “Institusi Keuangan Wall Street Mengurangi Investasi di Tiongkok” mengutip data PKT yang menunjukkan bahwa pada Oktober, investasi investor institusi pada saham dan obligasi Tiongkok telah menurun sebesar US$31 miliar, sebuah arus keluar modal bersih terbesar sejak Tiongkok bergabung dengan Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) pada 2001.
Qiu Wanjun, profesor Departemen Keuangan di Northeastern University di Boston, AS berkata: “Kita tahu bahwa semua investasi harus menghindari risiko, karena bagi investor yang paling mereka khawatirkan sebenarnya adalah risiko. Pasalnya, risiko akan mempengaruhi tingkat diskonto, dan sehingga mempengaruhi nilai aset, serta arus kas aset. Kemudian modal ini mengalir ke tempat-tempat yang ada keuntungan dan resikonya rendah. Jadi pendekatan Wall Street saat ini, justru mencerminkan dampaknya terhadap perekonomian Tiongkok. Kekhawatiran terhadap pertumbuhan dan cerminan utama dari ketidakpastian risiko perekonomian Tiongkok secara keseluruhan.”
Laporan tersebut menunjukkan bahwa raksasa keuangan Wall Street secara aktif menarik diri dari pasar Tiongkok.
Qiu Wanjun: “Dalam 10 tahun terakhir, rata-rata jumlah dana yang masuk ke Tiongkok dari Amerika Serikat setiap tahun telah melebihi 100 miliar dolar AS. Sekarang tahun ini, Wall Street secara keseluruhan telah meninggalkan Tiongkok sekitar 31 miliar dolar AS. Jadi, pada tahun ini, jumlah dana investasi baru di Tiongkok hanya sekitar 4,3 miliar hingga 4,4 miliar dolar AS, tidak sebanding dengan skala ratusan miliar dolar AS setiap tahun di masa lalu.”
Para komentator menunjukkan bahwa meskipun laju investasi asing yang meninggalkan Tiongkok lambat, hal ini akan berlangsung dalam jangka waktu yang lama.
Huang Shicong: “Rute ekonomi Tiongkok saat ini adalah ‘ke kiri’, dan Wall Street sebenarnya mewakili pasar modal, perwakilan kapitalisme, dan jika Anda (PKT) ingin kembali sekarang, apakah Anda masih bisa mengakomodasi orang-orang yang berhubungan dengan Wall Street di sini? Jadi ini menjadi tanda tanya yang sangat besar. Anda dapat melihat bahwa baru-baru ini, termasuk apa yang dilakukan oleh dana-dana perintis, atau Wall Street dengan sengaja mengurangi investasi pada personil Tiongkok. Jadi dipikir ini seharusnya menjadi tren, perlahan-lahan meninggalkan pasar Tiongkok.”
Beberapa hedge fund, termasuk Bridgewater Associates secara signifikan mengurangi kepemilikan mereka pada sekuritas Tiongkok, dan banyak perusahaan investasi ekuitas swasta seperti Carlyle telah mengurangi target penggalangan dana Asia mereka. Perusahaan pengelola reksa dana seperti Vanguard dan Van Eck juga telah menarik diri dari Tiongkok dan membatalkan rencana bisnis mereka di Tiongkok.
Huang Shicong: “Ketika Wall Street datang, ia membawa banyak konsep Barat dan talenta Barat, dan kemudian juga merekrut beberapa eksekutif lokal atau merekrut talenta lokal, membawa banyak peluang kerja. Sejalan dengan itu, mereka yang tersisa setelah itu, peluang kerja ini akan hilang. Kemudian koneksi Anda (PKT) dengan pasar modal luar negeri akan terputus, jadi, tentu saja akan berdampak pada perekonomian Tiongkok dalam jangka panjang.”
Kepala strategi pasar di perusahaan penasihat keuangan dan manajemen aset Lazard mengatakan bahwa ketika kekhawatiran terhadap lingkungan investasi Tiongkok meningkat, pemenang terbesar tampaknya adalah negara-negara berkembang seperti India.
Dengan dimulainya perang dagang Tiongkok-AS pada tahun 2018 dan merebaknya epidemi global COVID-19 pada tahun 2020, investasi di Tiongkok penuh dengan ketidakpastian yang tinggi. Rantai pasokan global pada awalnya sangat bergantung pada Tiongkok, yang dikenal sebagai “negara pabrik dunia” dan mulai menarik diri. Seiring dengan perkembangan zaman, pusat gravitasi global secara bertahap telah bergeser dari Tiongkok. Sebagai gantinya, India telah menjadi negara berkembang dengan potensi pasar yang besar karena “dividen demografi” dan kebijakannya dukungan dan tingkat pertumbuhan ekonomi yang menakjubkan.
Qiu Wanjun, percaya bahwa legitimasi rezim PKT terletak pada pembangunan ekonomi. Begitu pembangunan ekonomi mengalami stagnasi atau bahkan mulai menurun, ditambah dengan meningkatnya tingkat pengangguran, legitimasi tersebut rezim PKT akan menghasilkan kebimbangan. (Hui)
