Christopher Balding
Ketika Tiongkok menghadapi tekanan utang yang semakin meroket akibat pinjaman berlebihan selama bertahun-tahun oleh konsumen, perusahaan-perusahaan milik negara, dan pemerintah daerah untuk memenuhi target pertumbuhan pemerintah pusat, Beijing menghadapi teka-teki untuk mengatasi tingkat utang ini dengan perangkat yang minimal.
Sebagai metrik sederhana, pada 2022, pemerintah federal di Amerika Serikat terdiri dari 74 persen dari total pengeluaran publik. Sebaliknya, di Tiongkok pada 2022, pemerintah pusat mengumpulkan 47 persen dari total pendapatan publik dan hanya bertanggung jawab atas 14 persen dari total pengeluaran pemerintah.
Dengan kata lain, terlepas dari persepsi Tiongkok sebagai negara yang tersentralisasi, pengumpulan pengeluaran dana untuk kebutuhan tertentu sangat terdesentralisasi.
Uang tersebut dapat dibelanjakan secara lokal, tetapi Beijing menentukan arahnya. Sebagai contoh, target pertumbuhan tahunan yang ditetapkan selama bertahun-tahun pada tingkat yang sangat tinggi menjadi panduan resmi dalam beberapa tahun terakhir. Beijing akan mengumumkan target untuk provinsi dan kabupaten, menimbulkan hasil yang tidak masuk akal di mana hampir setiap provinsi akan melaporkan pertumbuhan yang hampir sama dengan tingkat pertumbuhan nasional.
Setiap tahun, ketika Beijing mengumumkan industri yang ditargetkan, pemerintah daerah dan bank-bank milik negara menghamburkan uang untuk sektor-sektor yang disebutkan oleh para pejabat. Hal ini mengakibatkan kelebihan pasokan uang yang cepat di sektor-sektor yang disukai terlepas dari kualitas produk atau keahlian karena setiap provinsi dan perusahaan yang mengejar subsidi mencoba memasuki industri yang sebelumnya tidak dikenal. Pada 2023 saja, hampir 11.000 perusahaan semikonduktor tutup, hampir semuanya dengan dukungan pemerintah yang sangat besar.
Desentralisasi pengambilan keputusan dan sentralisasi rasa sakit ini memanifestasikan dirinya dengan cara lain. Penelitian terbaru dari Universitas Tsinghua memperkirakan tingkat utang pemerintah daerah yang sebenarnya mencapai hampir $ 13 triliun.
Para peneliti menyarankan bahwa salah satu cara bagi Tiongkok untuk mengatasi tingginya tingkat utang pemerintah daerah ini adalah dengan mengambil alih utang tersebut dari pemerintah pusat.
Meskipun secara teori terdengar bagus untuk mengalihkan utang pemerintah daerah ke pemerintah pusat yang memiliki utang yang tidak terlalu besar, namun hal ini tidak dapat menjelaskan dinamika desentralisasi di Tiongkok. Bahkan dengan suku bunga obligasi 10 tahun resmi pemerintah Tiongkok, pemerintah pusat tidak dapat mengambil alih utang pemerintah daerah tersebut.
Secara teoritis, perubahan yang diperlukan untuk menyelesaikan masalah ekonomi Tiongkok sangatlah sederhana. Secara realistis, permasalahan ini sangat mendalam, sulit dipecahkan, dan pelik.
Namun, ketika bank-bank tersebut adalah milik negara dan diperintahkan untuk memberikan pinjaman kepada sektor-sektor tertentu, hal ini akan menciptakan insentif yang tidak tepat untuk memberikan pinjaman tanpa menahan diri dan mengabaikan kekuatan pasar, seperti apakah produk tersebut bagus. Para pemimpin lokal yang mencari dukungan dari pemerintah pusat mencurahkan sumber daya ke dalam proyek-proyek, terlepas dari apakah mereka memiliki keunggulan atau keahlian, hanya untuk mendapatkan dukungan.
Pada intinya, desentralisasi terpusat yang dipraktikkan di Tiongkok merupakan kegagalan otoritarianisme. Namun, para pemimpin lokal hanyalah otoriter dalam lingkup mereka sendiri, tidak memiliki batasan disiplin pasar atau pagar pembatas hukum.
Seorang pemimpin lokal dengan kekuasaan yang hampir tak terbatas sebagai otokrat lokal di wilayah mereka, di mana negara memiliki bank dan perusahaan-perusahaan besar yang meminjam dari bank-bank tersebut, dan yang ingin mempertahankan pekerjaan mereka atau berpotensi mendapatkan promosi ke Beijing, tidak memiliki alasan untuk mematuhi batasan-batasan kekuasaan yang diberikan oleh Beijing dan memiliki insentif untuk melanggar aturan-aturan tersebut untuk mencapai target yang ditetapkan oleh pemerintah pusat.
Dengan pencapaian yang diukur dalam pendanaan dan hasil seperti jembatan, para politisi diberi insentif untuk membangun infrastruktur terlepas dari kelayakan finansial. Ditambah dengan pembatasan minimal pada kekuasaan lokal mereka untuk mencapai hal ini di mana mereka adalah bank dan peminjam, tidak banyak yang dapat dilakukan Beijing tanpa adanya reformasi fundamental yang tidak ingin mereka lakukan.
“Gunung-gunung tinggi, kaisar jauh di sana.” Dengan pemimpin Partai Komunis Tiongkok, Xi Jinping, yang menindak tegas faksi-faksi dan para pemimpin yang tidak mengikutinya, bahkan mesin informasi yang disempurnakan pun membuatnya jauh dari para pemimpin yang bandel.
Sampai Tiongkok memecahkan insentif politik dari otoritarianisme, Tiongkok tidak akan dapat memecahkan teka-teki desentralisasi.
