Hanya beberapa hari setelah media Tiongkok melaporkan bahwa jumlah perusahaan yang belum pernah terjadi sebelumnya telah gagal dalam obligasi yang mereka miliki, rezim Tiongkok telah mengumumkan bahwa pemerintah daerah dapat menerbitkan obligasi untuk melunasi utang yang akan jatuh tempo pada tahun 2018, menyoroti besarnya masalah utang Tiongkok.
Kebijakan tersebut diumumkan pada 15 Mei oleh Kementerian Keuangan, yang pada dasarnya memungkinkan pemerintah daerah untuk terus menutupi utang mereka dengan lebih banyak utang.
Rejim Tiongkok mengizinkan lagi praktik ini sama seperti pada tahun 2014. Pada 2015, pemerintah pusat telah menerbitkan obligasi pemerintah daerah untuk menggantikan stok utang non obligasi yang dimiliki oleh otoritas-otoritas lokal, sebagai cara untuk mengurangi beban bunga mereka.
Menurut data dari Dewan Negara Tiongkok, dari 2015 hingga 2017, penggantian utang telah menurunkan beban tersebut hampir 1,2 triliun yuan (sekitar $188 miliar).
Sementara itu, banyak perusahaan besar Tiongkok, beberapa di antaranya terdaftar secara publik, telah gagal pada obligasi tahun ini, termasuk BUMN Sichuan Coal Industry Group dan Dalian Machine Tool Group; Dandong Port Group, yang mengelola pelabuhan eponymous yang terletak di perbatasan ke Korea Utara; Tiongkok Construction Group Holding, sebuah perusahaan rekayasa konstruksi; dan Tiongkok Security and Fire Co., sebuah perusahaan yang mengkhususkan diri dalam sistem keamanan, menurut laporan surat kabar milik negara, China Securities Journal.
Sejak awal tahun ini hingga 7 Mei, 19 perusahaan telah gagal dalam obligasi korporasi, menurut data dari basis data keuangan Tiongkok, Wind. Nilai total obligasi tersebut adalah 14,35 miliar yuan (sekitar $2,25 miliar), meningkat 20 persen dari periode yang sama tahun lalu. Jumlah perusahaan gagal bayar juga meningkat, 19 persen, dari periode yang sama tahun lalu.
Menurut China Securities Journal, total 5 triliun yuan (sekitar $784 miliar) dalam obligasi korporasi akan jatuh tempo tahun ini, yang tertinggi sejauh ini.
Namun karena deleveraging keuangan dan pengetatan rezim Tiongkok baru-baru ini di pasar real estat dan sektor-sektor lainnya, pembayaran utang bisa datang bersama risiko. Journal tersebut memperingatkan bahwa risiko dapat tumbuh jauh pada perusahaan individu yang gagal melunasi utang dan menjadi krisis sistem keuangan berskala besar dan luas.
Komentator Tiongkok, Wen Xiaogang, mengatakan kepada The Epoch Times bahwa karena banyak pendapatan pemerintah daerah berasal dari real estat (semua tanah di Tiongkok dimiliki oleh pihak berwenang, yang kemudian mengeluarkan sewa lahan kepada para pengembang dan pemilik rumah); pendapatan mereka bisa menyusut di tengah peraturan-peraturan, memaksa mereka untuk meminjam lebih banyak.
Edisi jurnal Shanghai, Shanghai Securities News, melaporkan pada 10 Mei bahwa pinjaman jangka pendek juga bermasalah. Menurut data dari Wind, 116 obligasi jangka pendek, yang dapat dibayar dalam waktu satu tahun, telah dibatalkan atau ditunda sejak awal tahun. Nilai totalnya 63,94 miliar yuan (sekitar $10 miliar). Anehnya, sebagian besar dari debitur tersebut memiliki peringkat AA atau AA+.
Akhir tahun lalu, penilaian Dana Moneter Internasional (IMF) terhadap stabilitas keuangan Tiongkok menemukan bahwa total utang negara tersebut, termasuk pemerintah pusat dan daerah, perusahaan, dan rumah tangga, mencapai 2,55 kali PDB (Produk Domestik Bruto).
Laporan IMF telah memperingatkan menentang dukungan keuangan rezim Tiongkok yang terus berlanjut terhadap perusahaan-perusahaan zombie yang bangkrut, seperti perusahaan milik negara yang disebutkan di atas, yang telah gagal pada obligasi mereka sebelumnya.
Menurut perkiraan ahli ekonomi Tiongkok yang berbasis di Amerika, Dr. Cheng Xiaonong, dari 31 provinsi Tiongkok dan kotamadya yang secara langsung diperintah, 25 berada dalam utang, bertahan hidup dengan mengandalkan dana dari otoritas pusat. (ran)
ErabaruNews
